白癜风治疗医院的专家节前债市高位震荡
节前机构均较为谨慎，昨日债市高位调整。国债指数收于116.15点，跌0.03%，全天成交8.3亿元。从盘面来看，中长期品种分化，表明市场分歧逐步加大。
节后债市基本面依然较为乐观，作为债市风向标的CPI同比增速可能进一步回落。主要原因：一是翘尾因素。如果不考虑后4个月的新涨价因素，明年1月份的翘尾因素只有2.6%，2、3月份则进一步降为1.4%、-1.2%，这意味着，除非有特别明显的新涨价因素出现，今年9月到明年一季度的CPI同比增速总体将呈现持续下降的趋势；二是随着保障农产品供给*策的实施，农产品价格出现持续的环比回落。从目前来看，*府将会进一步加大保障*策的力度，并开始试图建立稳定农产品供给增速的长效机制，但出于农民增收的考虑，农产品价格环比回落的空间有限；三是企业生产成本上升向CPI的传导效应依然很弱。*府坚持执行临时价格干预*策，其对于企业生产成本上升向CPI传导的有力阻隔作用，这在某种程度上也制约了国际大宗商品价格持续上扬对于国内终端价格的影响。并且国际输入型通胀因素并没有充分显现，一方面由于上述临时价格干预*策的实施，另一方面，本身大宗商品价格从7月份开始全面回落。
消息面上，央行再次结构性扩大信贷规模。在8月初允许全国性和地方性商业银行分别调增信贷额度5%和10%之后，对于那些新增额度按照要求投放于中小企业的地方银行，央行再次增加了中小企业的额度，个别银行的新增额度高达20%。央行日前也表示，计划放松对农村贷款利率管制，将在适当时间取消农村信用合作社贷款利率上限制度，以加强这类农村金融机构的贷款定价灵活性。
货币*策重心向“保增长”倾斜助涨了债市，但投资者应注意到“保增长”并不意味着货币*策大幅放松。后续我们不排除新的涨价点出现，如电油价等资源价格的调整；次贷危机的影响仍在继续，金融市场动荡可能逐渐从金融经济领域蔓延到实体经济领域。虽然通胀明显回落，但短期内货币*策大幅松动的空间仍不大，而央票利率下行拉低债市收益率曲线重心，投资者可适当配置中期券种。
